Grupul auto chinez GAC (Guangzhou Automobile Group) a prezentat un plan amplu de restructurare prin care intenționează să emită noi acțiuni pentru a achiziționa participația de 50% deținută de China FAW în cadrul companiei mixte FAW Toyota. Mișcarea deschide calea unei coordonări strânse între diviziile Toyota din nordul și sudul Chinei, într-un moment în care Beijingul accelerează procesul de consolidare a industriei auto interne.
După suspendarea tranzacționării acțiunilor de tip A pe 14 septembrie, la anunțul inițial privind un acord cu FAW, titlurile GAC își reiau cotația la bursa din Shanghai marți, 29 septembrie, odată cu aprobarea planului preliminar de către consiliul de administrație.
Structura tranzacției și schimbul de participații
Potrivit acordului cadru, acțiunile emise de GAC pentru finanțarea preluării vor avea un preț stabilit la 5,75 yuani (circa 0,85 dolari) per unitate. Prețul total al tranzacției și numărul exact de acțiuni nou-emise urmează să fie stabilite după finalizarea procedurilor de audit și evaluare a activelor.
Efectele corporative ale acordului sunt majore:
- FAW devine al doilea mare acționar al GAC: Grupul FAW intră direct în acționariatul GAC ca partener strategic majoritar minoritar.
- Control neschimbat la GAC: Comisia pentru Supravegherea și Administrarea Activelor Deținute de Stat din Guangzhou (SASAC) își va păstra poziția de entitate de control suprem asupra GAC.
- Finanțare privată complementară: GAC intenționează să plaseze acțiuni către un grup de maximum 35 de investitori calificați pentru a atrage fonduri necesare proiectelor FAW Toyota, refinanțării datoriilor și capitalului de lucru (sumă plafonată la 100% din valoarea tranzacției, dar fără a condiționa finalizarea achiziției).
Sinargii industriale: Eliminarea investițiilor redundante
Prin această mișcare, GAC va deține participații în ambele entități partenere ale mărcii japoneze în China: parteneriatul din sud (GAC Toyota) și cel din nord (FAW Toyota). Conducerea GAC a precizat că obiectivul direct este unificarea eforturilor de cercetare și dezvoltare (R&D), a lanțurilor de aprovizionare, a facilităților de producție și a rețelelor comerciale, pentru a tăia cheltuielile dublate și a partaja costurile masive de inovare software și electrificare.
FAW Toyota deține capacități industriale complete de vehicule și motoare în Tianjin, Changchun și Chengdu, cu o gamă care acoperă modele convenționale pe benzină, hibrizi clasici și vehicule 100% electrice. Conform datelor Asociației Producătorilor de Automobile din China (CAAM), vânzările cumulate ale celor două joint venture-uri — FAW Toyota și GAC Toyota — au reprezentat 17,03% din piața totală a autoturismelor vândute prin companii mixte în China în 2025.
Rezultate financiare și presiunea marjelor
Tranzacția urmărește și o redresare a bilanțului GAC, compania raportând pierderi nete atribuibile acționarilor pentru exercițiul financiar 2025, pe fondul războiului acerb al prețurilor și al costurilor impuse de tranziția la vehicule inteligente.
La rândul său, FAW Toyota simte din plin presiunea pieței:
- Evoluția 2024–2025: Deși veniturile au avansat de la 106,57 miliarde yuani (2024) la 108,62 miliarde yuani (2025), profitul net a coborât de la 4,72 miliarde la 4,23 miliarde yuani.
- Prima jumătate din 2026: Compania a raportat venituri de 40,73 miliarde yuani și un profit net de 1,01 miliarde yuani.
Directiva de la Beijing: Fuziuni și achiziții transfrontaliere
Această reconfigurare răspunde cerințelor stipulate în cel de-al 15-lea plan cincinal al Chinei privind dezvoltarea sectorului vehiculelor cu energie nouă (NEV) inteligente și conectate. Documentul guvernamental publicat recent îndeamnă explicit constructorii auto să recurgă la fuziuni, preluări de active și integrări regionale pentru a stopa risipa de resurse din industrie.
Finalizarea preluării rămâne însă supusă unor etape birocratice obligatorii: definitivarea rapoartelor de evaluare, un nou vot în consiliul de administrație GAC, aprobarea acționarilor, avizul Bursei din Shanghai și înregistrarea oficială la Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China (CSRC).
