Deși General Motors a raportat un profit operațional solid pentru trimestrul al treilea, susținut de cererea robustă pentru pickup-uri de mari dimensiuni, acțiunile companiei au scăzut marți pe Wall Street. Investitorii au reacționat cu prudență după ce gigantul din Detroit a semnalat scumpirea materiilor prime, provocări logistice și o reducere a livrărilor de camioane în perioada următoare.
În trimestrul al treilea, profitul înainte de dobânzi și taxe, excluzând elementele excepționale (EBIT ajustat), a urcat cu 22% comparativ cu perioada similară a anului trecut, atingând valoarea de 4,1 miliarde de dolari. Rezultatul echivalează cu un câștig de 3,70 dolari pe acțiune, depășind estimările medii ale analiștilor de 3,63 dolari, conform datelor agregate de LSEG.
Cu toate acestea, acțiunile GM au înregistrat un declin de aproximativ 5% în primele tranzacții ale zilei, după ce conducerea companiei a revizuit intervalul prognozat pentru câștigul anual ajustat pe acțiune la 12,75 – 13,75 dolari. Punctul de mijloc al acestei estimări se situează sub consensul analiștilor de pe Wall Street, care anticipau 13,41 dolari pe acțiune.
Presiuni pe trimestrul patru și costuri în creștere cu materiile prime
Garrett Nelson, analist în cadrul CFRA, a menționat într-o notă adresată investitorilor că valul de vânzări reflectă în principal dezamăgirea cauzată de faptul că noua estimare medie se află sub așteptările pieței.
GM estimează că trimestrul al patrulea va fi afectat de volume mai reduse la livrările de pickup-uri, în contextul pregătirilor pentru lansarea noilor versiuni redesenate ale modelelor Chevrolet Silverado și GMC Sierra — cele mai profitabile vehicule din întregul portofoliu.
Pe partea de costuri, constructorul american a indicat că inflația materiilor prime, alături de cheltuielile majorate cu logistica și cipurile electronice, va genera un impact de aproximativ 2 miliarde de dolari în acest an, la limita superioară a estimărilor inițiale. Totodată, costurile brute asociate tarifelor vamale sunt așteptate spre limita inferioară a intervalului prognozat între 2,5 și 3,5 miliarde de dolari.
Directorul financiar al GM, Paul Jacobson, a detaliat provocările financiare în dialogul cu analiștii:
„Consumatorul a rezistat remarcabil de bine. Trebuie să urmărim în continuare piața, dar nu am observat semne de slăbiciune. Totuși, costurile au crescut accentuat în ultimele două luni, în special pentru oțel, aluminiu și transport. Dacă prețurile materiilor prime nu se temperează față de nivelurile recente, acestea ar putea reduce profitul net cu 2 miliarde de dolari în cursul anului viitor.”
Analiștii de la JP Morgan au avertizat la rândul lor că investitorii ar putea privi cu scepticism evoluția companiei din cauza incertitudinilor privind menținerea unui mix ridicat de vânzări pe segmentul pickup-urilor scumpe.
Mai multe motoare termice, mai puține electrice și program masiv de răscumpărare
Consiliul de Administrație al General Motors a aprobat un nou program multianual de răscumpărare de acțiuni în valoare de 20 de miliarde de dolari. Din 2023 până în prezent, GM a răscumpărat acțiuni proprii în valoare de aproximativ 29,5 miliarde de dolari, diminuând numărul total de titluri aflate pe piață pentru a sprijini profitul raportat pe acțiune.
În trimestrul al treilea, rezultatele financiare au beneficiat direct de orientarea producției către modele mari cu marje ridicate și de temperarea volumelor pe segmentul vehiculelor 100% electrice. GM și-a restrâns vânzările de EV-uri — divizie care istoric a generat pierderi financiare —, decizie influențată și de retragerea sprijinului guvernamental pentru vehicule electrice sub administrația Trump.
Vulnerabilitatea lipsei de propulsii hibride
CFRA atrage însă atenția asupra pierderii de cotă de piață suferite de GM în Statele Unite pe parcursul acestui an, punând declinul pe seama concurenței intense din zona vehiculelor hibride — un segment în care producătorul american este practic absent.
În ultimul deceniu, General Motors a mizat aproape exclusiv pe electrificarea totală și a evitat dezvoltarea hibrizilor clasici. În prezent, modelele hibride au ajuns să reprezinte peste 15% din vânzările totale de autoturisme noi din SUA.
„Compania are în față un traseu mai dificil din cauza lipsei din ofertă a modelelor hibride”, a concluzionat Garrett Nelson.
Chestionată pe această temă în timpul conferinței, Mary Barra, CEO-ul General Motors, le-a confirmat analiștilor că grupul „va avea modele hibride în gamă”, însă a refuzat să ofere un calendar exact sau detalii tehnice despre viitoarele lansări.
